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市場動態(tài)

世界黃金協(xié)會推出新工具,交易黃金不再需要“靠直覺”

發(fā)布日期:2020-01-16
文章編輯:佑生金號
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隨著投資者尋找避險替代品,2019年黃金市場投資再創(chuàng)新高。展望未來,世界黃金協(xié)會(WGC)希望其基于網(wǎng)絡(luò)的新工具可以促進(jìn)投資進(jìn)一步增長,因為它能幫助投資者更充分地評估貴金屬。

世界黃金協(xié)會投資研究總監(jiān)阿蒂加斯(Juan Carlos Artigas)在與外媒的電話采訪中表示,在目前債券收益率較低的情況下,投資需求預(yù)計將保持強勁,主要投資公司與投資組合經(jīng)理們?nèi)悦媾R著許多障礙,他們在投資時趨向于避開如黃金一般的原始商品,因為他們很難充分評估其價值:很多時候,投資者會覺得黃金供需情況無法預(yù)測,又或者他們覺得黃金的表現(xiàn)與他們所了解的完全不同。不過這不意味投資者無法評估黃金,只是要用不同的方法。

為了移除市場上的這一障礙,世界黃金協(xié)會創(chuàng)建了Quarum這一黃金評估工具,其采用了經(jīng)過學(xué)術(shù)驗證的黃金評估框架來衡量貴金屬在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的長期表現(xiàn)。

盡管黃金市場復(fù)雜各異,阿蒂加斯表示,不論影響因素如何不同,最終黃金的表現(xiàn)還是可以基于供需的基本面來進(jìn)行評估:評估黃金可能比評估其他資產(chǎn)更為直觀,因為市場會對供應(yīng)與需求做出反應(yīng)。

黃金市場最重要的問題在于其實物需求與投資需求的雙重性質(zhì)。比如說,樂觀的經(jīng)濟(jì)增長可以推動黃金市場的首飾需求,但是如果經(jīng)濟(jì)擴張發(fā)生在低風(fēng)險的環(huán)境下,投資需求可能會受到?jīng)_擊。此外,首飾需求與價格掛鉤。當(dāng)價格較高時,首飾需求會趨于收縮。反之,高價格可以在市場創(chuàng)造動力,從而導(dǎo)致更高的投資需求。阿蒂加斯認(rèn)為:投資者需要理清消費需求對價格的影響,而不是理清投資需求對價格的影響。而我們有著足夠的歷史數(shù)據(jù)來驗證黃金的這一雙重性質(zhì)。

即便是在供應(yīng)方面,阿蒂加斯表示運用Quarum框架也能計算如黃金回收等各項因素。

具體而言,這一在線評估框架可以衡量驅(qū)動黃金供需的所有因素,并能夠計算金價對假設(shè)情景的反應(yīng)。黃金投資者在使用Qaurum的時候既可以采用世界黃金協(xié)會的獨立宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測,也可以使用自己個人的預(yù)測。世界黃金協(xié)會已與牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)合作,后者能為前者提供不同的經(jīng)濟(jì)情景,比如潛在的經(jīng)濟(jì)衰退。

該估值框架顯示,如果美國陷入衰退,美聯(lián)儲被迫降息至零以下水平,則黃金的隱含5年復(fù)合年增長率為8%。而在全球經(jīng)濟(jì)放緩的情況下,比如像今年經(jīng)濟(jì)增速降至2.8%,則黃金的5年復(fù)合年增長率預(yù)計為4.4%。

阿蒂加斯對Quarum十分看好,他認(rèn)為Quarum的出現(xiàn)將黃金轉(zhuǎn)化為了一項能完全評估的資產(chǎn)類別,這意味著投資組合經(jīng)理們不再需要“靠直覺”來作出決策了:這給了人們一個正確理解黃金與經(jīng)濟(jì)狀況相互作用的工具,人們得到的不再只是抽象的感覺。

 

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